重新划界

　　谈及“双轨复苏”，人们总拿缓慢增长的发达经济体与高速增长的新兴经济体说事。国际金融协会成员菲利普·萨特尔说，这是一个“二和六的世界”。意思是，成熟经济体的经济增长率和通货膨胀率约为2%，而新兴经济体的两率均为6%左右。

　　不过，美国《华尔街日报》专栏作家戴维·韦塞尔21日写道，可以用另一种方式划分世界，即一些经济体曾受银行业危机重创，而另一些幸免于难。正是那些躲过银行业危机的经济体房价正高歌猛进。

　　成熟经济体的低增长，致使其中央银行保持较低利率水平和宽松信贷环境。这些经济体主导世界金融市场，意味全球信贷正处于宽松状态，对担忧通胀的新兴经济体而言尤为宽松。

　　不过，房价上涨并非新兴经济体独有现象。以色列央行行长斯坦利·菲舍尔说：“金融体系在金融危机中未受重创的经济体房价迅速攀升。因为他们大幅调低利率应对危机，使按揭贷款利率同样大幅降低，人们以购买房屋应对，从而推升房价。”

　　房价恐高

　　加拿大银行业在金融危机中表现坚挺，但为刺激经济增长，加拿大中央银行加拿大银行一直维持1%的低利率。后果是，2月房价同比上涨接近9%。

　　以色列银行业对美国次级抵押贷款的投资不多，在金融危机中躲过一劫。为免受外围市场传来的冲击波，以色列央行2009年降低利率至0.5%。过去一年间，以色列房价上涨16.3%。

　　以色列央行认为房价持续快速上涨可能影响稳定并形成泡沫，不久前上调基准利率至3%。央行行长菲舍尔说，提高利率将增加借贷成本。

　　与外国同行一样，菲舍尔清楚上调利率可能促使本币汇率走高，影响出口行业。他正寻找提高房贷成本的其他调控手段。

　　泡沫灭火

　　在调控房价方面，以色列并非特立独行。中国香港楼市均价2010年上涨20%，2009年上涨30%。今年前两个月，房价再涨7%。

　　香港特别行政区政府财政司司长曾俊华警告，现阶段充裕流动性和低利率不会永远持续，房价上涨同样不会持续。为给楼市降温，香港特区政府采取提高首付比例，提高房屋买卖税率至15%等措施。新加坡采取类似措施，对不满三年转手的住房征税。

　　一些发达经济体经历楼市泡沫破裂，引发半个世纪以来最严重金融危机。为摆脱衰退，他们实行宽松货币政策，令流动性泛滥全球。现在，宽松的流动性可能在其他经济体催生新的泡沫。

　　韦塞尔感叹：从未有人说过，全球化是一件易事。